4月份银行理财规模环比增加2.6万亿元

证券日报记者 彭 妍

银行理财市场在4月份迎来规模与收益的双增长。据华源证券廖志明团队发布的数据，截至2026年4月末，银行理财规模合计达34.5万亿元，创下历史新高。

银行理财规模大幅增长

数据显示，截至2026年4月末，银行理财规模合计达34.5万亿元，较3月末增加2.6万亿元，这一增量显著高于2021年至2025年历年4月份2.04万亿元的平均水平。

回顾过往银行理财规模走势，数据显示，2025年银行理财规模增量为3.3万亿元，小幅高于2024年。2024年一季度、二季度、三季度、四季度银行理财规模增量分别为-0.2万亿元、1.9万亿元、0.8万亿元、0.6万亿元；2025年一季度、二季度、三季度、四季度银行理财规模增量分别为-0.8万亿元、1.5万亿元、1.5万亿元和1.2万亿元。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，4月份银行理财规模快速增长的本质是“技术性回流+比价效应重新激活”双重力量叠加。一是基数效应。一季度银行冲存款使理财资金回流表内，且今年一季度规模回撤显著，4月份资金回流推动反弹加剧。二是比价效应。定存利率进入“1时代”，与理财收益率利差拉开，激活“存款搬家”，推动资金向理财迁移。

明明表示，银行理财规模仍有上行空间，核心支撑为存款利率下行预期、存款再配置势能充足及理财“替代存款”定位短期难替代，规模中枢大概率上移。节奏上，二季度仍有增长惯性，但6月份或受年中考核扰动，三季度有望成为重要增量窗口。长期来看，行业将从规模驱动转向精细化管理，更注重规模增长质量。

固收类理财收益率显著回升

与规模反弹同步，4月份固收类理财收益率显著回升。

数据显示，2026年3月份，部分“固收+”理财产品净值回撤，理财公司固收类理财及纯固收理财当月平均年化收益率分别回落至1.36%和2.34%。4月份，理财公司固收类理财及纯固收理财当月平均年化收益率均较3月份明显回升，分别达到3.42%和2.71%。

明明分析称，4月份固收类理财收益率大幅回升，主要受益于债市回暖带来的估值修复与资本利得，非底层票息收益趋势性抬升，此轮回升多为一次性“价格重估收益”，难以形成长期常态。

他认为，在低利率环境下，纯固收及现金管理类产品收益率中枢中长期偏下行，“固收+多策略”是增厚收益的关键，但受债市波动约束难以回归过往回报水平。

不过，业内专家表示，理财产品业绩比较基准长期下行趋势未变。华源证券廖志明团队发布的数据显示，低利率时代，存款利率及债券收益率较低，未来理财公司新发理财产品平均业绩比较基准下限可能缓慢走向2.0%。

苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，未来收益率可能根据资产配置方向出现差异，不同产品间的收益或将有所分化。